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生技投資 評析20130510工商時報 醣分子新藥崛起 廠商卡位

Posted by Unknown 2013年5月13日 星期一 0 意見
隨著醣分子在生技產業中的應用逐漸開花結果，新藥研發產業也吹起「醣分子」風，而相關的適應症包含癌症、類風濕性關節炎、疫苗及流感等，因此也在台灣新藥研發產業中逐步受到重視。

 在目前掛牌(含興櫃)的生技公司中，就有5家公司積極切入：包含中天、基亞、醣聯、浩鼎(興櫃)、泉盛(興櫃)，加上近期才新成立的醣基生醫，目前台灣在該領域的布局亦逐漸完整，展望未來，相關產品的應用及開發也將開花結果。

 先觀察已經切入的6家公司中，不難發現泛潤泰集團將是最大的贏家：包含中天、浩鼎、泉盛及醣基都是旗下的轉投資，也不難看到泛潤泰集團在生技產業中的佈局之深。其中浩鼎更有機會拿下第一張藥證，更是具指標意義。
 
資料來源:工商時報


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生技投資 評析20130507經濟日報 金可 跳空跌破500元關

Posted by Unknown 2013年5月7日 星期二 0 意見
有別於精華光著重在台灣及日本的自有品牌及代工，生技股后F-金可 (8406)著重在中國大陸的發展：除了市占率達到第一之外，也擁有通路優勢，因此也是另類的台灣之光，未來除了將持擴大在中國的影響力之外，也將透過回台擴廠以主打「台灣製造」的全球行銷。

 2013第一季季報公布確令法人傻眼：雖然合併營收仍創下單季歷史新高，但毛利率卻下滑(雖然仍超過六成)，稅後淨利小幅成長，EPS2.91元，整體來說的表現仍算是不錯，但相較於市場法人預估的4元以上有不小的落差，因此也引發法人的「認錯」賣壓，連續二天呈現重挫，股價也跌破500元整數關卡。

 展望未來，公司的競爭力不會因為短期產品組合的調整而消失，加上兩岸也積極進行擴廠，因此未來營收也將同步反應，只是毛利率將視產品組合的變動而有所調整，未來只要營收成長的速度高過於毛利率下降的速度，整體的營運表現仍是值得期待的，值得持續觀察後續的表現，建議先以營收為觀察重點。

 


資料來源:MoneyDJ

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IPO投資 20130429 全球雲端運算晶片領導廠商信驊科技

Posted by Unknown 2013年4月29日 星期一 0 意見
雲端運算，是近年來新興的產業趨勢，隨著近年需求的持續成長，相關雲端伺服器的需求也同步呈現水漲船高：除了目前市場上對雲端資料中心的建構需求之外，包含Google、Facebook、Amazon等國際級網路業者對伺服器的相關採購也漸漸由品牌廠轉為ODM廠代工，因此也將間接帶動相關供應鏈的未來發展潛力。其中根據MIC資料，一台伺服器將需要2~4個主板，意味也需要2~4顆BMC晶片(伺服器管理晶片)，加上目前高達九成的伺服器都有搭配BMC晶片，因此BMC晶片可說是雲端運算趨勢下的新亮點。

 公司為全球前三大廠商

信驊科技(5274)成立於2004年(主要股東除了經營團隊之外，亦有宏正及Intel Captital)，主要產品項目包含伺服服器遠端管理控制晶片、PC影音延伸晶片、虛擬桌面晶片等，主要應用領域為多媒體、影像及網路功能。

公司在成立時即與廣達簽訂技術合作協議，隨著廣達積極布局雲端運算產業，公司營運也同步搭上快速成長的趨勢，目前也是全球前三大雲端伺服器相關晶片供應廠商(其中瑞薩以50%的市佔率奪冠，信驊以20%~25%位居第二，而Emulex則以10%位居第三)，就目前的產品組合來看，伺服器管理晶片占營收比重高達90%，影音延伸晶片則有10%的比重，至於虛擬化桌面晶片則是未來發展的重點。

 公司具備短中長期成長動能

在各產品線的發展方面，伺服器管理晶片可監控伺服器硬體運作狀態，以進一步提高伺服器的穩定度，主要客戶為Dell等國際知名的ODM及EMS大廠，而未來市占率的持續提升，仍是公司主要的成長動能所在；影音延伸晶片則是將影像及聲音藉由晶片壓縮後，透過網路傳送至遠端的顯示器上面，在實際的成果方面則有包含新莊捷運線、汐止火車站及台北轉運站等相繼採用；至於在虛擬化桌面晶片，公司獲得Intel的策略性投資及取得微軟授權，進而與微軟進行合作開發(目前全球虛擬化桌上型電腦軟體的主要供應商以Citrix為最大、VMware次之、而微軟則為第三)，目前還處在研發階段，因此相關效應短時間內將不會發酵。整體來說，伺服器晶片為公司現階段穩定發展的產品線、影音延伸晶片為準備開花結果的新產品、虛擬化桌面晶片則是未來的重點發展產品。

 
資料來源:MoneyDJ
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生技投資 評析20130425工商時報 陸政策扶持 杏輝擴產肉蓯蓉

Posted by Unknown 2013年4月25日 星期四 0 意見
杏輝為國內老牌學名藥及藥品廠商，除了學名藥的布局之外，也切入藥局通路進行旗下產品的銷售，近年來也積極進入新藥研發領域進行發展。目前旗下包含杏國(新藥研發)、杏輝天力(原料及健康食品)、和田天力(中材藥)、中加康普(代工)、杏力(醫材)。

 其中公司在中國大陸布局的杏輝天力將是其中的亮點：管花肉蓯蓉已經入選中國大陸政府扶持的中藥材項目，並列入「中國藥典」，由此可見其經濟價值及發展性，而過去積極切入肉蓯蓉領域(用於治療血管性痴呆症)的公司，該產品也已經逐步開花結果：包含蓯蓉膠囊已於2005年取得中國大陸第二類新藥藥證並上市進行銷售；子公司杏輝天力蓯蓉總苷膠囊藥證以5,500萬人民幣賣斷給江蘇康緣藥業。由於前景看漲，因此包含杏輝天力及和田天力也已經啟動擴產計劃。

 其中杏輝天力雖然仍保有原料藥及中國以外的製劑製造與銷售權利，也擁有貢獻母公司的出售收益，卻也喪失了未來中國龐大的銷售獲利(此次是以賣斷的方式進行)，因此短線對母公司的獲利表現來說是具正面的，但中長期反而要注意在其他重要的轉投資身上。

 


資料來源:工商時報

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生技投資 評析20130423經濟日報 承業 今年營收看增20%

Posted by Unknown 2013年4月23日 星期二 0 意見
承業投資控股(4164)為目前台灣最大的放射治療設備廠商，主要業務為放射治療設備銷售、維修及租賃，以及其他醫療設備。其中放射治療設備銷售及租賃的品牌為Elekta、TomoTherapy，至於其他醫療設備經銷的品牌則包含Bausch & Lomb、Lumenis、Leica、Yoshida、KODAK、Ritter lmaging等。

公司在台灣的放射腫瘤治療設備市佔率第一，獨家代理的Elekta及TomoTherapy放射腫瘤治療設備在台市佔率高達五成以上，藉由強勢品牌的加持，也奠定公司在台灣醫療設備市場上的領導地位。除了即有的放射腫瘤領域之外，公司亦積極拓展其他領域來尋求長線的成長動能，鎖定在包含眼科、牙科及影像醫學等領域進行發展，期待能以過去經營的成功模式，成功複製到更多元化的醫學領域。

公司日前傳出新質子治療機獲得第三台裝機合約，預計2013年將有機會獲得12億元訂單合約，加上近期也將取得比利時麻醉機廠商的大中華代理權，而這也將是公司今年主要的成長動能之一。

公司已經在台灣創造出獨特的營運模式及穩定的獲利表現，展望大中華市場，當然不會錯過未來商機龐大的中國市場，因此也積極進行準備及佈局。營運策略模式將採取複製台灣經驗的方式進行﹕透過和原廠的合作模式一起進軍中國市場，也將中國市場視為公司下一階段的營運成長關鍵。

 
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