生技投資 20141130 走過訴訟爭議,2015將是雃博開拓世界版圖的開始

Posted by Unknown 2014年11月30日 星期日 0 意見
雃博(4106)成立於1990年,是專注於創傷管理及呼吸治療二大領域的醫材廠商,其中醫療用氣墊床約佔60%、呼吸治療器約佔25%、其他約佔15%。目前自有品牌及代工的比重為70%30%

公司為台灣醫療用氣墊床的最大生產廠商(其中台灣市佔率70%,以自有品牌APEX行銷)。公司目標在5年內成為亞洲的居家及醫院氣墊床冠軍,全球市佔率也將擠進前5(公司在目前的全球氣墊床市占排名約7~8)

至於在與澳商瑞思邁(ResMed)的專利訴訟方面,起因於目前全球呼吸治療器產品由飛利浦及ResMed所寡占(二者合計市佔率約70%~80%),而公司是亞洲少數具有開發能力的廠商,在成本優勢的情況下,市場反應良好,卻也引來ResMed的專利訴訟。公司在20133月遭受ResMed向美國聯邦貿易委員會及位於洛杉磯的聯邦地方法院對公司提起的專利侵權訴訟 (最初Resmed控告公司7件專利、45個項目)

公司與ResMed95日共同宣布達成保密的和解協議,以藉此解決雙方正在進行的專利爭議:雃博有權利在全球進口及銷售其Wizard 系列面罩及XTiCH系列主機,公司也同意撤銷包含在美國、歐盟、德國、日本、中國等地區所有對ResMed專利有效性的挑戰;而ResMed則同意撤銷所有專利訴訟。至於細部的和解協議細節則保密。

2015年展望方面,包含在氣墊床及呼吸治療器等兩大主力產品的新產品持續推出下,加上訴訟爭議解決,相關產品也將能順利出貨至歐美地區,營運將延續2014年的高成長趨勢。

生技投資 20141118 農業生技是新題材還是噱頭

Posted by Unknown 2014年11月18日 星期二 0 意見
目前全球四大農業區包含亞洲、北美洲、歐洲、南美洲,其中南美洲擁有30%以上的可耕農地(佔全球人口僅3%~5%),而亞洲的可耕農地為25%(佔全球人口高達65%)。因此全球相關業者大都將營運重心集中在南美洲及亞洲地區。

F-龍燈(4141)以植物保護劑及植物營養劑為主,目前產品仍以殺蟲劑及除草劑等。公司目前主要的營運比重包含中國、南美洲、歐洲、北美,其中以南美洲的43%最大,其次分別為中國的33%、歐洲的9%、北美的9%。近年來中國比重從2009年的42%逐漸降至2103年的33%,同期間南美洲從35%提升至43%(而拉丁美洲也是全球最大的農產銷售重心)

以公司年度的營運結構上,每年有Q2Q4等二個營運旺季,其中Q4更是傳統旺季(南美洲進入播種期)4~5月為中國旺季、9~10月為拉丁美洲旺季。

展望未來,雖然公司目前擁有二大銷售重心(南美洲及中國地區),但反觀全球同業大都是三支柱,近年來公司也積極朝歐洲市場發展,期待能創造第三個銷售的重心,因此將持續觀察歐洲的營運比重能否能持續成長。

IPO投資 20141111誰有機會成為醫材產業中的股王候選人

Posted by Unknown 2014年11月11日 星期二 1 意見
行政院生技產業策略諮詢會議(BTC) 10/29閉幕(期間為10/27~10/29),除了未來將扶植二家百億元規模的醫材公司之外,也由醫療器材產品設計之人才培訓計劃(STB)人才中,共組STB高階醫材產學合作、育成聯盟,進一步響應政府扶持高階醫材的決心。

STB計劃幾年來已經訓練30多位高階醫材專家,而這些專家也都陸續回台灣投入產業及創立新公司;至於未加入STB的,則加入育成聯盟,透過交流及媒合,也能投入創新醫材的發展。

這種做法有點類似之前新藥產業的發展模式:過去該產業也是藉由許多在國際間享有產業地位的專家陸續回台,陸續成立包含浩鼎、中裕、安成藥、醣聯、智擎等公司,再藉由台灣資本市場募資來進行後續的臨床實驗及新案件的投入,進一步發展屬於台灣的新藥研發產業。

整體來說,此種發展模式具備較高的成功機會:醫材產業的投入成本相對較低,加上台灣的優勢也是在成本控管,因此預料較容易在較短時間內發展出成功的案例。但在投資標的的評估上,仍是不脫下列幾點:產品應用領域、技術團隊、研發製造優勢、口袋深度、股東背景等。

而以上述的評估重點來看,可以優先注意準備在2014Q4掛興櫃的益安生醫。該公司應用領域在心血管及手術等侵入式的高階醫材、技術團隊由享譽該領域的張有德領軍、透過台灣既有的製造及成本優勢進行生產、股東結構包含林榮錦旗下的晟德及永豐餘旗下的上智創投等。

IPO投資 20141104 環瑞醫為台灣高階醫材產業的明日之星

Posted by Unknown 2014年11月4日 星期二 0 意見
環瑞醫(4198)是承業醫轉投資,並取得瑞士醫療品牌Swissray經營權,未來公司將用品牌來做全球經營的區分:歐美主打高價位的Swissray;亞洲市場則主攻中低價位自有品牌。公司也是台灣第一家具備國際品牌及自主研發的高階醫材公司。公司也在2014/10/16通過OTC申請上櫃案,預計在201412月下旬正式上櫃掛牌。

公司的台灣經營團隊於20116月正式取得Swissray 100%股權,經過2011~2012年的整併調整期之後,2013~2014年才開始進入產品開發期,預計最快將在2015年正式進入市場擴張及高度成長階段。除了把高階品牌留在瑞士主攻歐美市場之外,中低階產品則將生產重心放在台灣,目前公司已經在台灣的竹北進行蓋廠,未來將把低階的X光機改在台生產,進一步透過成本的降低來搶攻亞洲市場,並積極推動自有品牌的經營,藉此搶食中國及東南亞市場商機。

在該計劃的執行上,公司未來將開發包含低劑量嬰幼兒用數位 X光機、數位透視影像系統、平板斷面合成造影儀等產品,並藉由從瑞士的技術移轉,來開發次世代的產品線,除了藉此扶植台灣相關供應鏈之外,也進一步提供台灣在資通訊(ICT)產業轉型至醫療用規格的發展契機。

母公司承業醫取得公司旗下Swissray數位式X光診斷影像系統在中國的銷售許可證,至於中高階產品也可望在年底前取得,因此最快將在2015年開始貢獻營收。在未來該集團的佈局中,公司將逐漸扮演更重要的角色:未來承業醫將替環瑞醫進行開路(藉由代理取得通路,爾後再以自有品牌逐步取代),長線將逐步出現取代效益。

 

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