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生技投資 評析20130225工商時報 去年生技產值 首破800億

Posted by Unknown 2013年2月25日 星期一 0 意見
根據根據生物技術開發中心ITIS計畫的最新預估，2012年我國生技產值達到860億元，除了顯示生技產業已經逐漸成為我國發展的重點之外，意味未來將有更多值得投資及注意的公司將逐漸進入市場。

近期在資本市場上最火燙的生技子族群，絕對是新藥研發。至於未來新藥研發相關公司投資的重點為何？

簡單來說，發展方向、技術能力、市場潛力、口袋深度、時間等，都是相關廠商必須具備的選項，未來才有機會一搏：發展方向代表公司要往哪個領域走，太冷門也容易陷入孤芳自賞的窘境﹔技術能力代表公司的競爭力，有競爭力公司的發展才能長久﹔市場潛力代表公司未來的空間有多開闊，切入適合的市場也是成功之道﹔口袋深度更是許多廠商最終不能成功的關鍵，錢不是萬能，但沒錢萬萬不能更適用在新藥研發的公司身上﹔時間則是該產業最難掌握的地方，除了相關認證時間及人體實驗的等待期，相關公司的營運跟獲利表現更需要時間來發酵。

但不論如何，新藥研發產業是個風險與報酬一體兩面的獨特產業，因此投資人在評估上，建議先從公司切入的領域來下手，爾後再密切注意該公司的獲利模式，最後就是緊盯上市的進度(是從頭做到尾，還是在適當的時機賣掉)，都是影響股價的因素。最後要強調的重點，新藥研發是條漫長的路，股價的評估也建議從中長線來思考。
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IPO投資 評析20130223工商時報 杏國生技 Q2擬登錄興櫃

Posted by Unknown 2013年2月23日 星期六 0 意見
杏輝旗下轉投資杏國也即將掛牌，意味除了之前出售的中國的杏輝天力之外，加上杏國的釋股利益，今年母公司的業外收益將呈現大進補。

杏輝天力(杭州)擁有治療血管性痴呆藥物的天力再生產品，其蓯蓉總苷膠囊藥證以5,500萬人民幣賣斷給江蘇康緣藥業，但仍保有原料藥及中國以外的製劑製造與銷售權利，相關收益預計2013年第一季就可以認列。

至於母公司在新藥研發上的重點，就落在杏國身上，目前持股86%，預計在公開釋股之後，轉投資比例將降至54%，雖然持股比例降低，但還是超過半數的股權控制，也代表公司對轉投資的重視。目前杏國旗下擁有五項產品正在不同階段的臨床試驗當中(共5項新藥正在發展中)，包含治療生殖器疣的植物新藥軟膏、治療老年性黃斑病變、治療三陰性乳癌等新藥，其中進度最快的市治療生殖器疣(亦稱菜花)的植物新藥軟膏，積極搶進國內的第一張藥證，最快將有機會在2013年第二季取得。
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IPO投資 評析20130222經濟日報 興櫃新藥3雄 題材燒

Posted by Unknown 2013年2月22日 星期五 0 意見
生技產業熱度持續發燒，上市櫃的新藥研發公司股價維持高檔，甚至陸續創新高，連帶使興櫃相關公司股價受到連動，飆漲幅度更甚上市櫃(興櫃無漲跌幅限制也是主因)，不但近日的興櫃日成交量排行榜中，生技類股佔絕大多數，百元以上的高價股，生技類股更不少，其中最重要的意義在於興櫃股王也由生技類股拿下，更代表著生技類股在未來台股的重要性。

展望未來，隨著台灣生技產業的逐漸成長茁壯，有一天終會看到屬於台灣自己的新藥在市場出現(目前台灣衛生署已經核准三項新藥在台上市，但世界級的產品還未出現)。目前台灣已經有20項新藥進入第一階段臨床、40項新藥進入第二階段臨床、15項新藥進入第三階段臨床，其中更有7項新藥在美國FDA進行三期臨床，意味著未來產品上市的機率相當大。

包括浩鼎（4174）、安成藥(4180)、寶齡(1760)等新藥公司股價站上百元，其中浩鼎股價即將衝200元大關、安成藥是興櫃股王、寶齡旗下新藥更可望成為本土首宗化學新藥，因此只要這三檔高價股的股價不回頭，新藥類股及其他公司股價勢必不寂寞，也有比價效益的機會存在。

 
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生技投資 評析20130221工商時報 精華金可 今年獲利可望創新高

Posted by Unknown 2013年2月21日 星期四 0 意見
精華光憑藉著自有品牌及代工雙策略的加持下，年年獲利都繳出優異的成績單，而股價也在基本面的加持下成為生技類股的股王。在經營策略上，由於公司和國際前四大品牌厰的規模相差太多，因此在策略上將更偏重於生產優勢的彈性及靈活的銷售策略來發展。展望未來，公司除了持續將增加國際代工的機會之外，自有品牌的經營也將走出台灣市場，而這也將持續擴大公司在全球產業版圖上的市佔率及地位。

F-金可為金可集團旗下的公司，而在台灣上市的主體包含海昌、海倫隱形眼鏡、永盛光學等，集團為亞太地區最大的眼鏡經銷商。公司在的中國市場佔有率甚至超越全球業界龍頭博士倫，成為真正的中國第一。除了具備品牌價值之外，公司也擁有極具影響力的「通路」優勢：在公司逐步建立起從製造、品牌、通路一條龍的整合模式下，在兩岸的眼鏡市場中已建立起難以突破的競爭優勢及產業地位。展望未來，公司除了將持續擴大在中國的市佔率之外，也將回台進行擴廠，未來將以「台灣製造」的中國第一品牌持續將產品推向全世界。

過去精華光能長期維持生技股王的關鍵就是在於獲利穩定，憑藉著平均超過50％的高毛利及獲利穩健的營運模式，公司過去幾年的獲利都讓市場很滿意，獲利也隨著擴廠進度而穩定成長。整體來說，該公司的經營績效相當穩定及具備成長性。

至於以中國市場為主戰場的F-金可，雖然在初期的經營績效不如精華光，但隨著中國內需市場的快速起飛，後續的爆發力卻相當驚人，因此營運有出現三級跳的表現。整體來說，在該公司搭上快速成長的中國市場下，後續的營運爆發力將不可小覷，似乎有後浪推前浪的趨勢。
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生技投資 評析20130220經濟日報 精華股價 飛越500大關

Posted by Unknown 2013年2月20日 星期三 0 意見
生技股王精華光股價正式站上500元大關，除了代表第一檔生技股有此價位之外，未來更有機會朝股王寶座邁進，這更意味著生技類股在台股的重要地位。之前中天董座曾說過，未來生技類股將有數檔500元以上的公司，目前精華光已經達到目標，比新藥研發類股更快，也更令人期待未來也達到此目標的公司(預料將是以新藥研發公司為主)。

隱形眼鏡是屬於醫療器材產業之一，產品的主要功能是美觀及提供人體視力的矯正，因應產業趨勢的變化，其功能也由原先提供近視、遠視、散光及老花的矯正，進步到現在的矯正及彩妝等新功能上，這也提供了未來隱形眼鏡更多元化的應用領域，整體來說，隱形眼鏡產業是個高進入障礙、高毛利率的寡占行業。

目前台灣廠商除了目前精華光及F-金可等掛牌雙雄之外，亦有在興櫃掛牌的優你康等，甚至是台灣的科技大廠等亦積極切入：比較受矚目的競爭者包含佳世達轉投資的明基材、大立光轉投資的星歐、和碩及景碩轉投資的晶碩等，除此之外，尚有仲琦旗下的昕琦、台灣光罩旗下的昱嘉、精碟旗下的精鼎等。

精華光憑藉著自有品牌及代工雙策略的加持下，年年獲利都繳出優異的成績單，而股價也在基本面的加持下成為生技類股的股王：自有品牌帝康(Ticon)主攻內銷市場，繼在台灣順利站穩腳步之後，未來也將在中國進行較積極的佈局、而外銷則依不同地區來進行代工貼牌的動作，未來主要的成長力道將來自日本市場。

 
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生技投資 評析20130219經濟日報 東洋業外賣股 4億落袋

Posted by Unknown 2013年2月19日 星期二 0 意見
東洋和泛潤泰集團一直是國內生技產業的重要指標。東洋以生技起家，除了本身之外，更透過轉投資進行多元化的生技產業上的布局；泛潤泰集團則以傳產起家，透過轉投資生技專業人才的方式來布局生技產業，專注在新藥研發領域。而未來這二家旗下的生技轉投資公司將是未來持續觀察的重點。

本次東洋為了深化在中國市場的布局，透過旗下100%持有的台灣東洋國際進行釋股，將持有55%的旭東海普持股中高達六成的股權釋出，合作廠商為德福資本公司，以利未來母集團在中國市場的長遠發展及布局。而在經過釋股之後，目前東洋集團在旭東海普的持股只剩22%。
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生技投資 評析20130206經濟日報 高風險醫材減免稅 將擴大適用

Posted by Unknown 2013年2月6日 星期三 0 意見
跟生技產業發展密切的生技新藥產業發展條例修正草案，經濟部將列為本會期的優先法案，重點鎖定在第三等級高風險醫療器材身上，適用於租稅獎勵的放寬，此舉將有助於鼓勵產業的發展，預料在通過之後，將由目前的79項擴大範圍至134項之多。

由於醫材大都是屬於侵入性的產品，如隱形眼鏡、骨材、洗腎相關產品等，因此除了目前已經上市櫃的相關公司之外，許多中小型的醫材廠商將是最大的受惠族群。但不論如何，基本上這對於「醫材」相關族群將有相關激勵的效果：指標股則包含精華光及F-金可的隱形眼鏡雙雄、骨材的聯合骨科、洗腎相關的邦特、糖尿病相關的五鼎等。
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生技投資 評析20130204工商時報 布局新藥 東洋晟德火力全開

Posted by Unknown 2013年2月4日 星期一 0 意見
東洋(4105)集團為台灣重要學名藥製造廠商，公司專注在「癌症」領域。公司除了包含紫杉醇及微脂體代工等穩定的本業發展之外，轉投資事業更是臥虎藏龍，由於母公司是鎖定癌症來進行規劃及發展，因此旗下的轉投資事業方向亦是如此。

目前東洋、晟德集團旗下共有10個特色劑型新藥正在開發中：重點公司則包含東洋、晟德、智擎、東生華、永昕等。其中東洋的微脂體技術已拿到嬌生的代工授權；晟德專注於精神分裂領域；智擎的胰臟癌新藥已經準備開花結果；東生華及興櫃的永昕以蛋白質新藥為開發重點。

智擎(4162)是屬於NRDO的整合型新藥開發公司，核心價值在於從市場需求面往回找到適合的授權產品，透過本身整合、設計、研發能力，開發出具備潛力的產品再對外進行授權。公司目前主要開發的藥物為PEP02，前進度最快的胰臟癌完成臨床二期後，已授權美國大廠Merrimack；東生華(8432)為東洋切割出來的轉投資公司，定位在「慢性疾病」上的利基型藥品開發/新藥公司，透過劑型及設計的改良，切入新劑型/新複方/特殊藥等利基領域進行發展，營運營運聚焦在心血管、腸胃道及自體免疫等三大領域。
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IPO投資 評析20130201工商時報IPO第2季回升 生技大熱門

Posted by Unknown 2013年2月1日 星期五 0 意見
2013年為證所稅開徵的第一年，8500點的心理關卡有沒有機會不得而知，但資本市場仍將持續向前走，預料IPO市場仍將蓬勃發展，其中生技類股仍將是重要的要角：從2012年上市櫃的表現來分析，生技產業分別以15.79％和23.81％成為上市和上櫃類股的頭籌，加上生技產業的籌資股本也從2011年的13.7億元成長到2012年的14.95億元，由此可知，生技產業未來不要說是上市櫃中的亮點，更是未來IPO的重點。

在2013年的生技產業IPO中，預料「新藥研發」概念股仍是重點中的重點，因此優先鎖定的標的在此，關鍵在於產品進度正在二期臨床試驗中的個股，畢竟在此階段包含對外授權或是自行進入三期臨床等，都是比較接近商業化及實現獲利的階段，因此緊盯各公司旗下產品的相關進度，就是投資上的重點。
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